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　　（300740.SZ）披露了本年上半年的功绩：杀青开业收入229,284.55万元，同比拉长0.14%；杀青归属于上市公司股东的净利润10,579.61万元，同比低浸25.74%；杀青归属于上市公司股东的扣除出格常性损益的净利润11,935.49万元，同比低浸19.07%半岛电竞。

　　看待上半年净利润以及扣非净利润崭露较大幅度下滑的缘由，公司评释道，上半年公司聚焦品牌资产配置，尽力杀青品牌势能放大与品牌长久发扬，加大了厉重品牌的品牌种草、商场投放等合联用度开支，影响公司本期经开业绩。说得知道点，便是上半年公司少赚了好几切切元，都用到营销品牌种草和广告了。

　　中报数据显示，2024年上半年贩卖用度10.74亿元，拉长15.86%，远高于营收的增幅，贩卖费率为46.84%。这意味着水羊上半年比旧年同期众砸了1.47亿元，但仅众卖了300万元。1.47亿元广告只换来了300万元的贩卖，有网友感喟：有点得不偿失啊。

　　从积年的开业收入看，水羊股份正在50亿这里遭遇了瓶颈：2021年冲破了50亿大合，但2022年和2023年连接下滑。正在这种境况下，公司也很祈望再续以往的那样发展，因此砸正在营销的用度更众了。

　　公司这种冲破的祈望，也取得了机构投资者的眷注：公司半年报一披露，就有150众家机构举办调研。

　　公司董秘吴小瑾正在这场上周围的电话调研行为中告诉机构投资者，公司本年往后聚焦上风资源，核心举办EDB、PA等中央品牌的加入，例如，EDB连结法邦巴黎奥运会举办品牌流传，出现了较大前置性的加入，阶段性对功绩出现了肯定的影响。受整个外部处境的影响，EDB等品牌正在本年上半年虽依旧杀青了较高的增速，但其正在5、6月的拉长也与公司预期有肯定的差异。御泥坊的升级采用相对守旧的计谋，未做激进式扩充；洪流滴、小模糊等自有品牌正在计谋上也同样转化为守旧计谋。

　　水羊股份的另一个做法，也让令投资者甚为操心：大砍研发用度。上半年公司研发加入3183.64万元，比旧年少了约1500万元，同比淘汰30.68%。大幅扩张贩卖用度，而砍研发用度，这不恰是重营销轻研发的一个外率吗？御泥坊品牌曾正在先容新品“黑参胶原瓶”时展现，这款产物是御泥坊历时2年打制，总研发加入超2亿。但是，潮音信记者翻阅公司上市往后的财报后看到，水羊股份的研发用度最众的是2022年的8883万元，过去两年研发加入总共才1.6亿元支配。

　　令繁众机构感意思的恰是EDB品牌。EDB是公司于2022年7月收购来的法邦高奢护肤品牌，中文名为伊菲丹。公司董秘的话语说得很清爽，公司把厉重的钱都砸到EDB和PA身上了，EDB、PA是公司中央品牌，而公司素来确当家旦角御泥坊则靠边站了。PA品牌也是2022年收购的一个法邦敏锐肌院线品牌。

　　近一年众来，公司不停试图将EDB造就成高端护肤商场的明星。现正在消费类集团公司都盛行品牌矩阵，水羊则为EDB品牌改进搞了一个代言矩阵：上半年中邦区官宣了三位代言，杨紫的面膜品类代言人，吴磊出色防晒代言人，刘嘉玲品牌代言人；海外官宣品牌大使露易丝·布尔昆。上半年刘嘉玲梁朝伟配偶南法溯源，与创始人配偶拍摄微片子等。看得出来，水羊股份正在思尽各类步骤为EDB品牌赋能。

　　EDB品牌也还算争气，进程水羊继续的品牌配置和造就，2023年环球GMV初次冲破10亿元群众币。董秘正在机构调研时展现，EDB本年上半年正在邦内仍依旧较高的增速，线%。线上抖音平台连接有亮眼发挥，据蝉妈妈、炼丹炉数据，二季度抖音平台同比拉长71%，但天猫平台则下滑24%。中报数据显示，上半年公司毛利大幅擢升至61.48%，同比擢升了4个众点，这应当是EDB品牌营收的占比正在降低的一个展现。

　　EDB假使能成为营收的顶梁柱，公司转型也就凯旋了。这是公司的如意算盘，但投资者看到的却是操心。

　　换言之，EDB上半年连接高增速，但公司营收只比旧年众了300万元，这也意味着御泥坊下滑趋向仍没有告终，只是EDB的拉长抵消了御泥坊的下滑。原本上半年御泥坊仍是有大力动的，如品牌升了级，推出了重磅新品黑参胶原瓶。

　　“望子成龙”的外情行家都懂，没有资源扶植的御泥坊发挥却也令投资者觉得：公司这是正在决一死战。

　　150众家机构固然对EDB品牌意思深厚，但从水羊股份股价7月份创2023年以新低的发挥来看，机构们还算不上是真的喜好。目前水羊股份总市值亏空50亿元，汗青最高为110亿元。